復(fù)盤(pán)恒大事件，三棵樹(shù)只是冰山一角

時(shí)間：2021-08-07 15:40:53 類(lèi)型：全屋定制瀏覽量：3935

地產(chǎn)頂流中國(guó)恒大，近危機(jī)四伏。

“小石頭”打掉了恒大超千億市值

7月19日上午10:27，彭博社率先發(fā)布了廣發(fā)銀行宜興支行請(qǐng)求凍結(jié)或查封恒大1.3億元存款的訊息，消息來(lái)源于7月13日江蘇省無(wú)錫市中級(jí)人民法院的一則民事裁定書(shū)。

禍不單行的是，7月19日晚間，邵陽(yáng)市住建局發(fā)布通知，暫停了恒大未來(lái)城項(xiàng)目和恒大華府項(xiàng)目的網(wǎng)簽交易，因監(jiān)管金額與實(shí)際銷(xiāo)售金額不符，稱其2億多元未進(jìn)入監(jiān)管賬戶，存在賬外收存和使用預(yù)售資金及蓄意逃避監(jiān)管行為。

邵陽(yáng)市住建局稱，多次約談了恒大項(xiàng)目公司并下達(dá)了整改通知書(shū)，但公司對(duì)此置若罔聞，拒不整改。目前為止，仍未有任何實(shí)際的整改行動(dòng)。經(jīng)研究，決定即日起至2021年10月13日，暫停該項(xiàng)目預(yù)售許可、暫停網(wǎng)簽備案、暫停預(yù)售資金撥付。屆時(shí)再根據(jù)公司的整改情況決定是否取消上述決定。

網(wǎng)絡(luò)發(fā)酵后，恒大系股票7月19開(kāi)盤(pán)一路下跌。當(dāng)日，中國(guó)恒大收盤(pán)跌幅達(dá)16.22%，恒大汽車(chē)（0708.HK）跌19.10%，恒大物業(yè)（6666.HK）跌13.38%，恒騰網(wǎng)絡(luò)（0136.HK）跌11.76%。

廣發(fā)銀行1.32億元的催債、邵陽(yáng)市住建局的一紙通知，對(duì)于2020年全年銷(xiāo)售額7232.5億元的恒大而言，可能是一枚小小的“小石頭”，但卻一下子打掉了地產(chǎn)頂流恒大的超千億市值。

迅速補(bǔ)救的恒大，對(duì)廣發(fā)銀行的提前“逼債”行為，發(fā)表聲明稱“我司江蘇省公司旗下項(xiàng)目公司宜興市恒譽(yù)置業(yè)有限公司與廣發(fā)銀行宜興支行項(xiàng)目貸款1.32億元到期日為2022年3月27日。對(duì)于宜興支行濫用訴訟前保全的行為，我司將依法起訴”。

對(duì)于執(zhí)行政策及公權(quán)的住建局，恒大則趕緊“夾起尾巴”“老老實(shí)實(shí)”地承認(rèn)錯(cuò)誤。

7月20日，邵陽(yáng)市住建局稱，在對(duì)恒大下發(fā)了暫停恒大兩項(xiàng)目網(wǎng)簽交易的通知之后，恒大兩個(gè)項(xiàng)目公司——邵陽(yáng)市鹿山房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司和邵陽(yáng)市億達(dá)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司積極整改，已經(jīng)將恒大華府、恒大未來(lái)城項(xiàng)目2021年1-7月商品房銷(xiāo)售收入未進(jìn)入監(jiān)管賬戶的1.28億元（首付和部分房款）歸集到邵陽(yáng)市住建局指定的監(jiān)管賬戶，并承諾銀行按揭部分在放款后按規(guī)定歸集到監(jiān)管賬戶。根據(jù)恒大華府、恒大未來(lái)城項(xiàng)目開(kāi)發(fā)企業(yè)整改情況，決定恢復(fù)恒大華府、恒大未來(lái)城項(xiàng)目預(yù)售許可、網(wǎng)簽備案、預(yù)售資金撥付。

恒大付款給三棵樹(shù)了嗎？

恒大“滅火”，卻滅不了越來(lái)越多的質(zhì)疑。因?yàn)閺牧麻_(kāi)始，恒大票據(jù)逾期未償?shù)南⒁呀?jīng)喧囂塵上。

此前6月7日，恒大發(fā)布聲明承認(rèn)存在商票逾期。聲明辯稱“針對(duì)公司個(gè)別項(xiàng)目公司存在極少量商票未及時(shí)兌付的情況，集團(tuán)高度重視并安排兌付。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常，成立25年來(lái)從未出現(xiàn)借款利息晚付、本金逾期歸還的情況。”

另外，6月24日，恒大宣布已安排自有資金約136億港元（折合約17.5172億美元）用于償還2021年6月28日到期的境外美元債券本息17.4966364375億美元。多篇關(guān)于恒大負(fù)債大幅下降的報(bào)道見(jiàn)諸媒體，釋放利好消息。

然而，打臉的是，6月29日，由于國(guó)內(nèi)大的民營(yíng)上市涂料企業(yè)三棵樹(shù)，在《關(guān)于三棵樹(shù)涂料股份有限公司2021年度非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)的回復(fù)報(bào)告(修訂稿) 》中提到， 2021年季度，因個(gè)別大型地產(chǎn)商資金周轉(zhuǎn)困難，公司應(yīng)收票據(jù)出現(xiàn)逾期情形，截至2021年3月31日，公司應(yīng)收票據(jù)逾期金額共計(jì)5363.72 萬(wàn)元。其中包括中國(guó)恒大逾期票據(jù)金額5137.06萬(wàn)元，截至2021年5月31日償還金額僅為225.12萬(wàn)元。

恒大逾期的票據(jù)占三棵樹(shù)總逾期票據(jù)金額的 95.77%。從三棵樹(shù)發(fā)布的報(bào)告來(lái)看，恒大向三棵樹(shù)兌付的比例極低。也讓恒大瞬間從剛剛利好之聲中打回了原形，也讓外界得以從上市公司的角度窺見(jiàn)事實(shí)端倪。三棵樹(shù)稱，由于應(yīng)收票據(jù)到期后，存在一定時(shí)長(zhǎng)的托收期和追索期，且上述應(yīng)收票據(jù)逾期時(shí)間較短，逾期票據(jù)尚處在追索過(guò)程中。

對(duì)于中國(guó)恒大的逾期未兌付，援引澎湃新聞的報(bào)道稱：“29日晚間，恒大方面對(duì)澎湃新聞表示，目前這筆票據(jù)已經(jīng)在本月兌付完畢。恒大回復(fù)中并未明確這筆票據(jù)在本月何時(shí)完成兌付。29日23時(shí)，澎湃新聞聯(lián)系到三棵樹(shù)副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)朱奇峰，朱奇峰亦回復(fù)，票據(jù)在今年6月已經(jīng)兌付，但其并未明確兌付具體時(shí)間。對(duì)于為何在票據(jù)兌付的情況下發(fā)布這一公告，朱奇峰并未回應(yīng)。”

當(dāng)日有股友評(píng)論稱：不管6月是否已兌付，首先，即使兌付，也是延期了3個(gè)月。其次，這只是一家材料商，其他的呢？只因這家材料商是上市企業(yè)，才能這樣發(fā)公告，其他的小企業(yè)沒(méi)兌付的到哪里發(fā)聲？現(xiàn)在資金鏈緊張的企業(yè)有很多，恒大商票逾期是不爭(zhēng)的事實(shí)，其實(shí)完全可以處理好，主動(dòng)溝通下持票人，告知真實(shí)情況，明確兌付時(shí)間，不行嗎？現(xiàn)在恒大是推諉，不溝通，這樣的處理方式只能使持票人更慌張，更憤懣。也只會(huì)使恒大越來(lái)越被動(dòng)，從而不斷喪失信用，以后想要再通過(guò)商票的方式融資和支付的可能性也越來(lái)越小。

關(guān)于恒大地產(chǎn)商票，專業(yè)人士回應(yīng)稱，恒大地產(chǎn)商票高達(dá)2052.67億元，相當(dāng)于華潤(rùn)、綠地、融創(chuàng)等十余家房企的總和。據(jù)了解，商業(yè)承兌匯票是依托核心企業(yè)的信用，向收款方開(kāi)出的具有付款承諾的一種支付憑證。到了結(jié)賬日期憑商票來(lái)公司結(jié)賬就行。可以用來(lái)支付工程款以及材料款等等，幫助自己進(jìn)行上下游的資金周轉(zhuǎn)，相當(dāng)于打張欠條便能換取一段時(shí)間的免息資金。

三棵樹(shù)此舉或許對(duì)恒大帶來(lái)一定影響，恒大是否協(xié)調(diào)支付了三棵樹(shù)的款項(xiàng)，為何支付了還在報(bào)告中顯示未支付，是在公告后恒大為消除影響而采取的公關(guān)補(bǔ)救措施嗎？都讓人猜測(cè)。不少網(wǎng)友則喜歡抽絲剝繭，順藤摸瓜。恒大打折賣(mài)房，拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)，恒大真的缺錢(qián)嗎？資金鏈真的非常緊張嗎？都成了一個(gè)個(gè)問(wèn)號(hào)。

頂流恒大成了“過(guò)街老鼠”？

但顯然，三棵樹(shù)只是揭開(kāi)了恒大資金狀況的冰山一角。而廣發(fā)銀行請(qǐng)求凍結(jié)恒大存款才是真正的導(dǎo)火索，又補(bǔ)了一刀的是邵陽(yáng)市住建局暫停恒大兩個(gè)項(xiàng)目網(wǎng)簽交易。但愈演愈烈的，是“揭竿而起”聲討恒大欠債不還的企業(yè)。

7月28日晚，淮北礦業(yè)公告稱，公司下屬淮北礦業(yè)(集團(tuán))工程建設(shè)有限責(zé)任公司與中國(guó)恒大旗下公司六安恒達(dá)置業(yè)有限公司存在建設(shè)工程施工合同糾紛，涉工程款39633.03萬(wàn)元。工程建設(shè)公司曾多次向六安恒達(dá)發(fā)函索要工程款，六安恒達(dá)都以沒(méi)錢(qián)為由拒絕支付。

7月30日，恒大發(fā)布澄清公告稱，就淮北礦業(yè)公告于安徽省六安市中級(jí)人民法院提起民事訴訟中國(guó)恒大子公司六安恒達(dá)建設(shè)工程價(jià)款及違約金人民幣4.01億元一事，這起訴涉及建設(shè)工程施工合同糾紛，雙方對(duì)是否達(dá)到合同約定的付款節(jié)點(diǎn)有爭(zhēng)議，故通過(guò)訴訟解決。恒大地產(chǎn)不是合同主體，涉訴無(wú)法律和合同依據(jù)，恒大地產(chǎn)已依法向法院提出異議。

值得注意的是，澄清公告，恒大還披露了集團(tuán)持有的廊坊發(fā)展20%股權(quán)被凍結(jié)。公告稱，另有廊坊發(fā)展股份有限公司(600149.SH)公告因本集團(tuán)子公司與孝感市高創(chuàng)投資有限公司的商業(yè)糾紛，集團(tuán)持有的廊坊發(fā)展20%股權(quán)被凍結(jié)，涉及股份價(jià)值約人民幣3.49億元，現(xiàn)正尋求法律意見(jiàn)以保障公司的合法權(quán)益。

屋漏偏逢連陰雨。7月30日晚間，壘知集團(tuán)發(fā)布公告稱，已于6月9日要求公司及子公司暫停接收恒大集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司所開(kāi)具的商業(yè)承兌匯票。截至公告日，公司持有的恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)開(kāi)具的商業(yè)承兌匯票逾期未兌付金額為3317.42萬(wàn)元。

這邊恒大澄清，那邊就有人打臉，恒大一時(shí)間風(fēng)聲鶴唳。8月1日，騰訊以20.7億港元向恒大了收購(gòu)恒騰網(wǎng)絡(luò)7%股份，為“流動(dòng)性差”的地產(chǎn)大亨許家印送來(lái)了20多億元的紓困資金。

然而，還沒(méi)有來(lái)得及喘息，拆東墻補(bǔ)西墻的恒大又再次“爆雷”。
8月2日晚，利歐股份在深交所發(fā)布《關(guān)于恒大地產(chǎn)訴訟事項(xiàng)的公告》。公告稱，因恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（下稱“恒大地產(chǎn)”）未按合同約定如期支付廣告費(fèi)，利歐股份全資子公司上海聚勝萬(wàn)合廣告有限公司（下稱“聚勝萬(wàn)合”）向相關(guān)法院提請(qǐng)?jiān)V訟及財(cái)產(chǎn)保全，并已收到深圳市中院發(fā)來(lái)的《受理案件通知書(shū)》。

截至2021年4月30日，恒大地產(chǎn)仍拖欠聚勝萬(wàn)合廣告費(fèi)7123.44萬(wàn)元、逾期付款違約金 1619.44萬(wàn)元。聚勝萬(wàn)合多次要求恒大地產(chǎn)支付廣告費(fèi)，恒大地產(chǎn)均未能支付。為保障聚勝萬(wàn)合的合法權(quán)益不受侵害，依規(guī)定，特向法院提起訴訟，請(qǐng)求依法判令被告立即向原告支付廣告費(fèi)和逾期付款違約金，合計(jì)8742.8萬(wàn)元。

另外，聚勝萬(wàn)合與恒大地產(chǎn)簽署多份廣告發(fā)布合同，恒大地產(chǎn)以商業(yè)承兌匯票方式向聚勝萬(wàn)合支付廣告費(fèi)，商業(yè)承兌匯票總金額為 2.68億元。至2021年6月3日，恒大地產(chǎn)對(duì)到期日為2021年5月19日的三張商業(yè)承兌匯票未能付款，金額為5356.37萬(wàn)元，另有17份商業(yè)承兌匯票即將到期。聚勝萬(wàn)合多次要求恒大地產(chǎn)對(duì)到期的商業(yè)承兌匯票付款，但恒大地產(chǎn)均未能付款，亦未確定付款時(shí)間，且聚勝萬(wàn)合了解到恒大地產(chǎn)有較多到期商業(yè)承兌匯票均未能付款，履約能力較差。請(qǐng)求依法判令被告再向原告支付廣告費(fèi)及逾期違約金合計(jì)3.56億元。

在恒大股吧貼吧，一位網(wǎng)名獨(dú)葉1的于8月3 日10時(shí)左右附商票圖發(fā)帖稱：我公司于上一年收到一張25.872339萬(wàn)元的恒大商票，7.10號(hào)到期，至今沒(méi)有付款！總共才20多萬(wàn)的款，你們資金鏈緊張，堂堂世界500強(qiáng)企業(yè)，恒大地產(chǎn)集團(tuán)旗下的子公司，不至于你們連這點(diǎn)錢(qián)都沒(méi)有吧，別當(dāng)老賴，欠債還錢(qián)！趕緊給付款！#恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司##北京恒大##北京恒世投資有限公司##懷來(lái)恒天房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司

中外涂料網(wǎng)搜索發(fā)現(xiàn)，通過(guò)股權(quán)穿透，該網(wǎng)友所指的懷來(lái)恒天房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，由恒大地產(chǎn)全資持有，名列拒付黑榜第十。當(dāng)前其拒付票據(jù)總筆數(shù)達(dá)562筆，拒付總金額約為6.17億元，未結(jié)清票據(jù)總筆數(shù)為1194筆，未結(jié)清票據(jù)總額約為11.46億元。

此外，還有網(wǎng)友反映收到“廣寧縣景遠(yuǎn)置業(yè)有限公司”的商票，網(wǎng)上查是恒大地產(chǎn)集團(tuán)珠三角旗下的全資子公司，票面到期日是2021年7月10日，截止到今天8月6號(hào)仍然沒(méi)有收到付款，而且中間連續(xù)多次提交付款請(qǐng)求均遭到廣寧縣景遠(yuǎn)置業(yè)有限公司拒付。

此外還收到上游供應(yīng)商給的恒大園林集團(tuán)有限公司、寧波御都置業(yè)有限公司、連云港恒鵬置業(yè)有限公司的商票，恒大園林已到期已經(jīng)拒付了兩次。網(wǎng)友稱，合計(jì)共收到恒大84萬(wàn)多商票，本來(lái)等著商票到期付后把銀行的貸款還了，而如今慘遭恒大拒付，導(dǎo)致資金斷裂，生意也沒(méi)辦法做了!他希望恒大盡快解決危機(jī)，一再拖延回避，解決不了任何問(wèn)題，只會(huì)陷入惡性循環(huán)！

恒大拖欠廣告商廣告費(fèi)，拖欠工程商工程款，拖欠供應(yīng)商材料款，頂流恒大資金問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，一時(shí)間好像成了“過(guò)街老鼠”人人喊打，輿論更是直接炸鍋……

8月6日，中國(guó)恒大2025年到期美元債每1美元面值跌3.4美分至37.8美分，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將恒大及其子公司評(píng)級(jí)降為“CCC”。而就在前2日，恒大對(duì)外披露的2021年前7月銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前7月累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售額4005.6億元，合約銷(xiāo)售面積4844.9萬(wàn)平方米。

即便如此，恒大疲于應(yīng)對(duì)與其他公司的債務(wù)糾紛，籠罩在恒大頭頂?shù)馁Y金鏈問(wèn)題，一刻也沒(méi)有消散。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，一位省級(jí)高院人士透露，他們近日收到高院通知，恒大關(guān)聯(lián)案件都被要求移交到廣州中院受理。2位在不同律師所的律師也表示收到法院的相關(guān)通知，其中一位律師所代理的案件涉及建筑企業(yè)，疑似淮北礦業(yè)工程建設(shè)有限責(zé)任公司。

訴訟集中管轄移交到廣州中院，恒大可能不用四處疲于奔命地應(yīng)付全國(guó)各地的訴訟，也許可以騰出更多時(shí)間出售資產(chǎn)緩和債務(wù)危機(jī)，但一個(gè)個(gè)訴訟仍然需要去溝通和解決。然而，信用缺失的恒大，已經(jīng)不再是企業(yè)眼中的金主，甚至淪為了“棄子”。

就在我們中外涂料網(wǎng)8月3日發(fā)布《恒大連續(xù)”爆雷”，有多少家涂料企業(yè)被”炸傷”》后，文中提及三棵樹(shù)、立邦、美涂士、亞士漆、東方雨虹、科順股份、凱倫股份、嘉寶莉、固克節(jié)能、展辰新材、威士伯-華潤(rùn)漆、富思特、巴德士等，都曾與恒大集團(tuán)合作。就有企業(yè)打來(lái)電話澄清，與恒大合作是兩年前的事了，發(fā)現(xiàn)恒大兌付不及時(shí)，商票逾期，早就及時(shí)止損，不再供應(yīng)他們涂料了。

近年來(lái)監(jiān)管部門(mén)針對(duì)地產(chǎn)商投資、融資兩端調(diào)控力度的不斷加強(qiáng)，將重點(diǎn)房企的購(gòu)地金額是否超過(guò)銷(xiāo)售金額40%比例作為資金監(jiān)測(cè)和融資管理的重要參考指標(biāo)，意味著過(guò)去依賴加杠桿實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的發(fā)展模式已不可行，降杠桿將是房地產(chǎn)行業(yè)中長(zhǎng)期政策的主要發(fā)力點(diǎn)。而推出的“三道紅線”政策，更是令一些翹杠桿債務(wù)高的地產(chǎn)公司，在融資上愈發(fā)不便利，紛紛開(kāi)始變賣(mài)資產(chǎn)，以減輕高額債務(wù)帶來(lái)的壓力。

而今年6月份，一度有媒體援引彭博消息稱，恒大老板許家印曾被金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)約談，要求盡快解決債務(wù)問(wèn)題，以免引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。6月底，恒大就高調(diào)對(duì)外宣布，公司一年內(nèi)有息負(fù)債大降3000億，凈負(fù)債率已降至100%以下，實(shí)現(xiàn)“三道紅線”中的一道變綠，用以提振市場(chǎng)信心。

然而，就在恒大宣布自己成功大降負(fù)債的節(jié)骨眼上，由于供應(yīng)商三棵樹(shù)的突發(fā)公告，讓眼尖的企業(yè)及網(wǎng)民關(guān)注到了恒大隱藏的危機(jī)。一向特別注重風(fēng)控的廣發(fā)銀行，隨之而來(lái)的“提前”追債行為，成為真正的導(dǎo)火索。

接踵而來(lái)的政府、供應(yīng)商、合作伙伴“批斗”，讓大量客戶產(chǎn)生了恐慌情緒而集中擠兌。恒大此番很有可能陷入流動(dòng)性危機(jī)的臺(tái)風(fēng)巨浪。
眾人催，戰(zhàn)鼓擂，恒大或?qū)⒂瓉?lái)它前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。恒大能度過(guò)此次資金流動(dòng)性層面的危機(jī)嗎？

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